No duermas para descansar…

Imagen

La imagen puede contener: texto

Anuncios

Limitaciones de los inversionistas – ¡póngalas en la misma página!

Estándar

IFRS, NIIF, valor razonable, aseguramiento

9/18/2017

|

John Hughes

Me encontré un interesante estudio académico: “The effects of investors’ information processing limitations when incorporating return on assets into their investment decisions.” [Los efectos de las limitaciones que para el procesamiento de la información tienen los inversionistas cuando en sus decisiones de inversión incorporan el retorno sobre los activos].

Los autores son Max Hewitt de la University of Arizona; y Jessica Watkins y Teri Lombardi Yohn de Indiana University. Tal y como ocurre con todos esos estudios, no puedo decir que entienda plenamente la metodología, pero es interesante considerarlo incluso a un nivel relativamente superficial. He aquí un resumen:

  • El retorno sobre los activos es una métrica importante para pronósticos y valuaciones… sin embargo, investigación anterior encuentra que los inversionistas no procesan plenamente los cambios en los retornos sobre los activos cuando toman decisiones debido a su procesamiento incompleto de la rotación del activo, una señal de contabilidad que combina medidas resumidas provenientes tanto del estado de ingresos como del balance general…En este estudio, proporcionamos una explicación basada en las limitaciones que para el procesamiento de la información tienen los inversionistas por su falla para procesar plenamente los cambios en el retorno de los activos que surgen de los cambios en la rotación del activo. Primero, argumentamos que la fijación de los inversionistas en el estado de ingresos incrementa la probabilidad de que los inversionistas no procesarán plenamente el retorno sobre los activos. Segundo, la “división de la atención” de los inversionistas deteriora la integración que los inversionistas hagan de las medidas provenientes del estado de ingresos y del balance general.

Por “división de la atención,” los autores quieren decir que solo a un nivel sicológico muy básico, tener elementos de información relacionados contenidos en diferentes localizaciones, o incluso en páginas adyacentes del mismo documento, impide la capacidad del lector para integrar la información. Ellos llevaron a cabo algunos experimentos para valorar cómo esos factores se aplican en la práctica:

  • En nuestro primer experimento, manipulamos entre sujetos (1) si a los participantes se les presentó el estado de ingresos, el balance general, y una revelación adicional en páginas separadas o en una sola página, y (2) la extensión en la cual esta información del estado financiero fue integrada en la revelación adicional. Proporcionamos evidencia que sugiere que abordar la fijación de los inversionistas en el estado financiero y la división de la atención lleva a mejoramientos aditivos en la extensión en la cual los inversionistas incorporan en sus decisiones de inversión el retorno sobre los activos. Específicamente, encontramos que los inversionistas es más probable que inviertan en la firma con más altos retornos sobre los activos si la información del estado financiero es combinada en una sola página, en relación con cuando esta información es presentada en páginas separadas.

Esto señala quizás el desafío más básico en la presentación de reportes financieros – el riesgo de que el volumen y la complejidad de la información excederán la capacidad práctica de los usuarios para hacer algo con ella. Si separar las piezas relacionadas de información por una o dos páginas puede generar una diferencia medible en la efectividad que en el mundo real tiene esa información, entonces qué vamos a hacer con la totalidad del reporte anual, la comprensibilidad del cual requiere múltiples pasos hacia atrás y hacia adelante dentro del documento. Seguramente la tecnología puede ayudar en algo (al menos en un entorno de XBRL) – en su forma más simple, en crear automáticamente tal importante página única, incluso si el emisor de la presentación de reporte no la proporciona. Esto lleva al siguiente hallazgo importante:

  • También mostramos que los inversionistas es más probable que procesen el retorno sobre los activos si es presentado con una revelación adicional que integre plenamente las medidas resumen provenientes tanto del estado de ingresos como del balance general, mediante dividir cada elemento del estado de ingresos por el promedio de los activos totales. Esos hallazgos sugieren que combinar e integrar plenamente la información relevante del estado financiero disminuye los efectos adversos de la fijación de los inversionistas puesta en el estado de ingresos y en la división de la atención.

Por supuesto, cuando los autores se refieren a “procesamiento” del retorno sobre los activos, no están diciendo que centrarse en este elemento constituye cualquier tipo de prueba de fuego. Dado que como ocurre para cualquier medida básica, la descripción que parece hacer de la entidad por aislado puede ser contradicha por otros indicadores – por ejemplo, la información narrativa contenida en el MD&A puede sugerir que la medida histórica del retorno sobre los activos es insostenible. Mucho también puede depender de la sofisticación del cálculo – para una compañía que hace la adquisición de un solo activo grande cerca del comienzo o final del año, el promedio simple de los saldos de apertura y cierre puede generar un resultado engañoso. Pero el punto, supongo, es que esas y otras complejidades incluso ni siquiera pueden entrar en juego, si en primer lugar ciertas medidas no están ubicadas directamente en la línea analítica visual del inversionista.

Los autores concluyen:

  • … incluso inversionistas relativamente sofisticados (como lo eran los participantes usados en nuestros experimentos) fallan en procesar plenamente la información proveniente de múltiples estados financieros. En un entorno de inversión crecientemente ‘rico-en-información’ con inversionistas con ‘atención pobre,’ nuestro estudio destaca la importancia de que los emisores del estándar consideren formatos de presentación y revelaciones que aborden las deficiencias de atención de los inversionistas (e.g., fijación en el estado de ingresos y división de la atención).

Nosotros sabemos que la efectividad de la revelación constituye para IASB una prioridad, y este documento debe ser una contribución oportuna para ese trabajo. Pero por supuesto, los desafíos son manifiestos. El estudio solo se centra en un aspecto en el cual los inversionistas tienen “atención pobre,” señalando algunos pasos que pueden aliviar parcialmente ello.

Pero, ¿la atención pobre es solo la punta del iceberg?

Las opiniones expresadas son únicamente las del autor.

Esta traducción no fue revisada ni aprobada por el autor.

Tags:

decisiones de inversión

Reportes IFRS

Limitaciones de los inversionistas

procesamiento de información financiera

presentación de información financiera en una sola

estado de ingresos

balance general

Procedimiento de confirmaciones externas y elementos claves para considerar

Estándar

Los siguientes son algunos puntos claves a tener en cuenta en los procedimientos de auditorías desarrollados con relación a la preparación y envío de confirmaciones externas.

Procedimiento de confirmaciones externas y elementos claves para considerar:

1.  Determinar la información a confirmar o solicitar:

  • Con frecuencia se realizan procedimientos de confirmación externa para confirmar o solicitar información sobre saldos de cuentas, elementos de los mismos y revelaciones. También pueden utilizarse para confirmar los términos de acuerdos, contratos o transacciones entre una entidad y otras partes, o para corroborar la ausencia de ciertas condiciones, como un “acuerdo paralelo”.
  • Utilice plantillas de confirmaciones externas, donde se consoliden todas las cuentas, transacciones o revelaciones confirmadas. Ejemplos de tipos de plantillas de confirmación son los siguientes:

– Confirmaciones bancarias
– Confirmaciones de cuentas por cobrar
– Préstamos / confirmaciones de deudas
– Confirmaciones de abogados
– Proveedores
– Inversiones
– Garantías o avales

2.  Seleccionar el interlocutor o contacto adecuado:

Las respuestas a las solicitudes de confirmación proporcionan pruebas de auditoría más relevantes y fiables cuando las solicitudes de confirmación se envían directamente a una parte confirmante que creemos está bien informada sobre la información que se va a confirmar.

3.  Diseñar y preparar las solicitudes de confirmación.

Prepare la plantilla de confirmación: A veces el equipo de trabajo preparará las plantillas de confirmación y en ocasiones la dirección de la entidad las preparará. No importa quién prepara la carta de confirmación, es fundamental revisar esta carta antes de enviarla.

Realice una revisión detallada de las cartas de confirmación: Se espera que realice una revisión detallada de las cartas de confirmación preparadas por la administración o que otro miembro del equipo de trabajo revise las cartas de confirmación preparadas por el encargado antes de enviarlas.

Obtener la firma del funcionario apropiado de la entidad auditada en la carta de confirmación: Estamos obligados a obtener la autorización / firma de la administración en cartas de confirmación antes de enviar.

Una vez que tenga una carta de confirmación firmada por la administración, complete lo siguiente antes de enviar la confirmación:

  • Prepare una hoja de cálculo de control de confirmación. Esto incluye una lista de todas las confirmaciones que envió, incluyendo la fecha enviada, la fecha de recepción y cualquier otra información relevante.
  • Obtener una copia de la carta de confirmación firmada. Siempre conserve las copias de control de las cartas de confirmación que envió por correo. Existe la posibilidad de que necesite volver a enviar la carta de confirmación como un seguimiento, por lo que siempre debe conservar una copia para referencia.
  • Incluya en el sobre el modelo de respuesta y asegúrese de escribir en el sobre que la respuesta debe ser dirigida al equipo de auditoría y no la administración.

4.  Envío de las solicitudes, incluidas las solicitudes de seguimiento, cuando proceda, a la parte confirmante:

Envíe las solicitudes iniciales y las solicitudes de seguimiento. Recuerde los siguientes puntos claves:

  • El equipo de auditoría envía las cartas de confirmación y recibe la respuesta de confirmación directamente del tercero. Nunca permita que la dirección de la entidad envíe o envíe las cartas de confirmación, o proporcione las respuestas de confirmación.
  • Cuando se envían por correo, las confirmaciones deben enviarse por correo de una oficina del equipo de auditoría o de una oficina de correo público. No utilizar los servicios de correo de la entidad auditada para enviar confirmaciones.
  • En algunos casos, necesitaremos enviar solicitudes de confirmación adicionales como seguimiento de una solicitud anterior que no se haya recibido dentro de un plazo razonable. El equipo de auditoría debe coordinar con la administración de la entidad auditada, para determinar cuándo es apropiado enviar solicitudes de confirmación adicionales.
  • Al recibir la confirmación, verifique la dirección de retorno y el destinatario para confirmar que fue recibido directamente por el tercero. También compruebe que la respuesta recibida se ha enviado desde la ubicación de terceros, en lugar de en algún lugar cerca de la entidad.